【綜合結(jié)論】

供應(yīng)方面，本周五大厚壁無縫鋼管品種供應(yīng)增至1008.7萬噸，增量4.7萬噸，增幅0.5%，其中建材環(huán)比增量2.1萬噸，增幅0.5%；板材環(huán)比增量2.7萬噸，增幅0.5%。

現(xiàn)階段對于五大厚壁無縫鋼管品種供應(yīng)預(yù)期主要傾向于增減空間均相對有限，對于增量預(yù)期的邏輯解釋在于市場需求延遲釋放，宏觀政策硬性托底，使得無縫厚壁鋼管廠家生產(chǎn)積極性隨之逐步好轉(zhuǎn)，供應(yīng)水平緩慢提升；對于減量預(yù)期的邏輯即時在于無縫厚壁鋼管廠家成本壓力凸顯、壓減政策大環(huán)境，以及需求表現(xiàn)偏弱，壓制無縫厚壁鋼管廠家供應(yīng)水平和生產(chǎn)的品種結(jié)構(gòu)。短期來看，這種供應(yīng)窄幅變化的狀態(tài)仍將延續(xù)下去。

庫存方面，五大品種厚壁無縫鋼管總庫存環(huán)比上周降幅擴(kuò)張，降至2254.74萬噸，環(huán)比上周減少34.47萬噸，降幅1.5%。分品種看，建材庫存減少23.6萬噸，降幅1.5%；板材庫存減少10.9萬噸，降幅1.5%；分指標(biāo)看，五大品種無縫厚壁鋼管廠家?guī)齑姝h(huán)比增加1.9萬噸，增幅0.3%；五大品種社會庫存環(huán)比減少36.4萬噸，降幅2.3%。

本周降庫的主因在于上周五一假期，交易日少兩天，本周為正常交易。從出庫速度來看，本周雖然交易日恢復(fù)，實(shí)際出庫表現(xiàn)依然不及市場預(yù)期。廠庫方面，本周甚至仍有微增，且集中于建材品種，主因在于品種需求分化，在有限的廠發(fā)條件下，傾向加快需求偏好的板材品種發(fā)運(yùn)節(jié)奏；社庫方面，本周常規(guī)性的環(huán)比降幅擴(kuò)張，從降庫區(qū)域來看，長三角和京津冀區(qū)域的貨運(yùn)物流條件未完全恢復(fù)，出庫速度不及預(yù)期。短期來看，伴隨南方降水天氣頻率上升，庫存去化速度或維持較緩的狀態(tài)，但去庫的趨勢不會改變。

消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量增幅6.9%；其中建材和板材消費(fèi)環(huán)比均有下降，降幅分別為7.1%和6.7%。

受節(jié)后庫存降幅擴(kuò)張以及供應(yīng)微增影響，本周厚壁無縫鋼管消費(fèi)量環(huán)比有明顯好轉(zhuǎn)。但從市場表現(xiàn)來來看，去庫主因在于剛需備庫，加之現(xiàn)貨價格大幅回調(diào)，貿(mào)易商低價采購的投機(jī)情緒，而不是實(shí)際終端消費(fèi)有明顯好轉(zhuǎn)，因此整體需求表現(xiàn)仍然堪憂。從額外因素來看，未來10天福建、廣東、廣西、云南和貴州幾省的部分地區(qū)降水量較常年同期偏多5成至1倍，對運(yùn)輸和室外作業(yè)將有較大影響。

據(jù)統(tǒng)計，建材方面，分品種來看，螺紋延續(xù)微增，除華東、華中和華北，其余均有微增，且以廣西、吉林、黑龍江和四川表現(xiàn)突出；線盤環(huán)比微降，除華東、東北和西南，其余均有增產(chǎn)，且以河南、山西等表現(xiàn)突出。目前來看增產(chǎn)主因在于鐵水恢復(fù)、設(shè)備復(fù)產(chǎn)和品種轉(zhuǎn)產(chǎn)；減量企業(yè)多因主動控產(chǎn)和臨時檢修。熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量小幅增加，主要增幅地區(qū)是華北地區(qū)，主要是廠庫陸續(xù)有所緩解，無縫厚壁鋼管廠家排產(chǎn)有所恢復(fù)，主要降幅地區(qū)是東北地區(qū)，主要是受疫情影響導(dǎo)致發(fā)運(yùn)受限，無縫厚壁鋼管廠家主動稍有減產(chǎn)，其他地區(qū)變動不大。

據(jù)統(tǒng)計，建材方面，本周線盤庫存變動幅度較小，但螺紋增庫突出，增庫區(qū)域集中于華東、西南和華北，增庫省份集中于江蘇、山西和四川。增庫原因在于區(qū)域內(nèi)增產(chǎn)促使入庫資源量增加，但出貨節(jié)奏維穩(wěn)，進(jìn)而使得庫存環(huán)比出現(xiàn)增量。另外，南方部分區(qū)域出現(xiàn)強(qiáng)降雨，疊加長三角和京津冀的防控舉措，促使貨運(yùn)物流受阻，以及現(xiàn)貨回降，散單采購情緒較差，廠發(fā)環(huán)比表現(xiàn)明顯趨弱，進(jìn)一步促使庫存壓力提升。熱卷方面，本周無縫厚壁鋼管廠家?guī)齑娲蠓陆担饕捣貐^(qū)是東北、華北地區(qū)，其中東北地區(qū)是因無縫厚壁鋼管廠家主要發(fā)運(yùn)地及東北主要發(fā)運(yùn)港口有受疫情影響發(fā)運(yùn)受限，無縫厚壁鋼管廠家主動降資源向廠外庫轉(zhuǎn)移降低廠庫壓力，華北地區(qū)則是加速廠庫前移，導(dǎo)致本周廠庫大幅下降。

據(jù)統(tǒng)計，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區(qū)域來看，本周華東、南方和北方分別環(huán)比減少16.67萬噸、11.75萬噸和9.37萬噸；從七大區(qū)域來看，除華中，其余各區(qū)域均有不同程度減少。從城市來看，鄭州、柳州等為主要增庫城市，杭州、南京、廣州、沈陽、重慶等為主要降庫城市。熱卷方面，從三大區(qū)域來看，本周除華東和南方環(huán)比增加5.16萬噸和1.51萬噸，北方環(huán)比減少1.45萬噸；從七大區(qū)域來看，除華東、華中和華北，其余區(qū)域均有不同程度上升。從城市來看，成都、重慶、常熟等為主要增庫城市，無錫、邯鄲等為主要降庫城市。綜合來看，本周社會庫存降幅較上周環(huán)比回升，主因在于上周五一假期交易日少兩天，本周為正常交易周期。

據(jù)統(tǒng)計，本周五大品種庫存總量為2254.74萬噸，環(huán)比上周減少34.47萬噸，降幅1.5%。其中建材庫存減少23.55萬噸，降幅1.5%；板材庫存減少10.92萬噸，降幅1.5%。上期庫存總量為2289.21萬噸，環(huán)比上周增加28.09萬噸，其中建材庫存增加5.76萬噸，增幅0.4%；板材庫存增加22.33萬噸，增幅3.1%。

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